Im Grunde ist sie beides. Denn:

Personengesellschaften – wie etwa die deutsche GbR, OHG oder KG – sind auf den persönlichen Einsatz von wenigen Gesellschaftern ausgerichtet. Sie sind steuerlich transparent, d.h. die Gesellschaft selbst zahlt keine Ertragssteuer. Gewinne werden direkt den Gesellschaftern zugerechnet und von diesen versteuert. Dafür haften die Gesellschafter persönlich und unbeschränkt mit ihrem Privatvermögen. Eine Personengesellschaft ist zudem keine juristische Person. Sie kann zwar im Rechtsverkehr ähnlich auftreten und Träger von Rechten und Pflichten sein, ist aber rechtlich nicht vollständig von ihren Gesellschaftern getrennt, denn Gläubiger können Schulden sowohl bei der Gesellschaft als auch bei den Gesellschaftern eintreiben.

bei Kapitalgesellschaften – wie die GmbH oder die Aktiengesellschaft – sind demgegenüber eigenständige juristische Personen. Sie existieren unabhängig von ihren Gesellschaftern. Die Gesellschafter haften nur mit ihrer Einlage. Dafür werden Kapitalgesellschaften auf Gesellschaftsebene besteuert – Körperschaftsteuer fällt auf Gesellschaftsebene an, bevor Gewinne an die Gesellschafter ausgeschüttet werden.

Im US-Recht erfolgt die entsprechende Unterscheidung anhand des Begriffs der separate legal entity – also darüber, ob eine Gesellschaft rechtlich vollständig von ihren Eigentümern getrennt ist oder nicht. Eine direkte Entsprechung zur deutschen Kategorie der juristischen Person gibt es dort nicht. Auch eine General Partnership kann nach dem Revised Uniform Partnership Act (RUPA) als eigenständige Einheit auftreten, Eigentum erwerben und vor Gericht klagen. Der entscheidende Unterschied zur LLC bleibt aber derselbe wie im deutschen Recht: die persönliche Haftung der Partner und die fehlende vollständige rechtliche Trennung von den Eigentümern.

Die LLC kombiniert Elemente aus beiden Welten. Organisatorisch und steuerlich verhält sie sich wie eine Personengesellschaft: Sie ist in ihrer inneren Struktur flexibel gestaltbar, und Gewinne werden im Normalfall direkt an die Members weitergeleitet und dort versteuert – die LLC selbst zahlt keine Körperschaftsteuer. An einer entscheidenden Stelle ist sie jedoch eindeutig eine Kapitalgesellschaft: Nach Section 104 des Uniform Limited Liability Company Act (ULLCA) ist die LLC ausdrücklich eine entity distinct from its members – vollständig getrennt von ihren Eigentümern, mit vollem Haftungsschutz für die Members. Genau das unterscheidet sie fundamental von einer Personengesellschaft, bei der die persönliche Haftung der Gesellschafter die Regel ist.

Die LLC ist damit eine Hybridform, die die steuerlichen Vorteile einer Personengesellschaft mit dem Haftungsschutz einer Kapitalgesellschaft verbindet – eine Kombination, die das deutsche Recht in dieser Form nicht kennt.